Friday, 22 March 2013

Greece accused of abandoning Cyprus… again.



Above is DISY MP Lefteris Christoforou speaking on Cypriot TV yesterday and accusing Greece’s Central Bank of turning down Cyprus’ request for a loan of €2bn out of the €50bn Greece has at its disposal to recapitalise its banks. Christoforou says Cyprus effectively gifted Greece €4bn when it agreed to the haircut of Greek debt in late 2011 and implied that Greece should now return the favour and show solidarity with Cyprus, especially since Greece had only used €41bn of the €50bn made available to it for its banks. The sense of Greece, again, abandoning Cyprus to its own fate is strong and has brought up memories of the Turkish invasion of the island in 1974, when Greece told Cyprus that it was ‘too far’ from Greece for it to help.

14 comments:

Hermes said...

Idiotic statements. I am not sure why this DISY MP expects Greece to bail out Cypriot banks and Russian depositors that managed themselves very very poorly over the last 10-15 years. Also, I am not sure the EU, IMF would allow Greece to use this bail out money to lend to Cyprus. Also, I am almost certain the EU, IMF would not want to add to Cyprus's debt load which is what they are trying to avoid.

Also, to conflate this issue with the invasion is again plain stupid.

Hermes said...

There has been some unfortunate and populist statements made by certain Cypriots. And not surprisingly, SYRIZA and ANEL have tried to exploit the situation, and now hilariously trying to paint themselves as patriots of Hellenism. SYRIZA is the party that wants to naturalise the 2m plus illegal immigrants in Greece.

Here is an article (in two parts) dealing with some of the half truths of this crisis:

Μισές αλήθειες και ολόκληρα ψέματα…για την Κύπρο

1 Είναι μισή αλήθεια ότι τάχα «το κούρεμα του Ελληνικού χρέους προκάλεσε την καταστροφή της Κύπρου».

–Όντως το PSI (κούρεμα ιδιωτικού χρέους) που έγινε στην Ελλάδα προκάλεσε ζημιές στις Κυπριακές τράπεζες που είχαν αγοράσει Ελληνικά ομόλογα. Αλλά πλήρωσαν επενδυτική επιλογή τους! Δεν εξαναγκάστηκαν να αγοράσουν Ελληνικά ομόλογα. Από το συνολικό «άνοιγμα» τους, σήμερα (17 δισ.), λιγότερο από το ένα τέταρτο (γύρω στα 4 δισ.) προέρχεται από απώλειες εξ αιτίας του ελληνικού PSI πριν ένα χρόνο…

Οι κυπριακές τράπεζες είχαν ενεργητικό γύρω στα 130 δισεκατομμύρια. Απ’ αυτά επένδυσαν κατά καιρούς 6-8 δισεκατομμύρια σε ελληνικά ομόλογα. Τα πούλησαν, τα ξανά-αγόρασαν και με το PSI βρέθηκαν να χάνουν γύρω στα 4-5 δισεκατομμύρια. Δηλαδή 3-4% του συνολικού ενεργητικού τους! Τέτοιας τάξης απώλειες δεν οδηγούν κανένα τραπεζικό σύστημα σε κατάρρευση…

Το βασικό τους πρόβλημα είναι ότι έφτιαξαν μια τραπεζική φούσκα! Το ίδιο ακριβώς έπαθαν η Ισλανδία (χωρίς να ανήκει καν στο ευρώ, δημιούργησε τραπεζικό τομέα δεκαπλάσιο του ΑΕΠ της), αλλά και η Ιρλανδία (που αυτή ανήκει στο ευρώ και δημιούργησε τραπεζικό τομέα πενταπλάσιο του ΑΕΠ της). Η τραπεζική κατάρρευση Ισλανδίας και Ιρλανδίας, έγινε πολύ πριν το ελληνικό PSI και χωρίς οι δύο αυτές χώρες να έχουν ούτε ένα ευρώ σε ελληνικά ομόλογα.

Το πιο σπουδαίο: η Κύπρος μπορεί να φύγει προς τα μπρός και να αναπτυχθεί πολύ περισσότερο και πολύ υγιέστερα με τα έσοδα που θα προσποριστεί από την εκμετάλλευση των ενεργειακών πόρων. Δεν χρειάζεται πια το μοντέλο του «τραπεζικού παράδεισου» που ήδη καταρρέει σε διάφορα σημεία του κόσμου, εντός κι εκτός Ευρωπαϊκής Ένωσης.

2. Είναι ολόκληρο ψέμα, ότι μπορούσε το ΟΧΙ της Κύπρου να προκαλέσει υποχώρηση της Γερμανίας:

Η αλήθεια είναι ότι η Γερμανία – έτσι που τα έκανε ως τώρα κι εδώ που έφτασαν τα πράγματα – δεν υπήρχε καμία περίπτωση να κάνει πίσω! Διότι κάτι τέτοιο θα προκαλούσε κατάρρευση της πολιτικής της και της ευρωζώνης. Η ίδια η Γερμανία φοβόταν ότι, αν έκανε πίσω στη «μικρή Κύπρο», αμέσως άλλες χώρες που βρίσκονται σε πρόγραμμα, θα έλεγαν ΟΧΙ κι εκείνες στους οδυνηρούς όρους του Μνημονίου τους. Κι αυτό θα κόστιζε στους υπόλοιπους εταίρους (και στην ίδια της Γερμανία) πολύ περισσότερα από τα 5,8 δισεκατομμύρια επί πλέον που θα έπρεπε να δώσουν στην Κύπρο. Μιλάμε για 10δες δισεκατομμύρια που θα χρειάζονταν σε πρώτη φάση. 100δες δισεκατομμύρια, αν έμπαινε και η Ισπανία.

Κι αν η Ιταλία βγει κι αυτή από τις διεθνείς αγορές, θα χρειαστεί τρισεκατομμύριο και πλέον! Αυτά τα χρήματα δεν υπάρχουν να τα δανείσει κανένα κράτος της Ένωσης, ούτε η Ένωση συνολικά.

Κι αυτό, θα το προεξοφλούσαν οι αγορές αμέσως από τώρα, αν υποχωρούσε σήμερα η Γερμανία απέναντι στο ΟΧΙ της «μικρής Κύπρου»!

Εφ’ όσον η Γερμανία δεν υπήρχε περίπτωση να υποχωρήσει απέναντι στο ΟΧΙ της Κύπρου, η ίδια η Κύπρος είχε δύο επιλογές:

– Είτε να βρει τα 5,8 δισεκατομμύρια από αλλού (Ρωσία)

– Είτε να επιστρέψει σε μιαν άλλη εκδοχή αυτού που μόλις απέρριψε.

Δεν έγινε το πρώτο, κι έτσι οδηγήθηκαν τα πράγματα στο δεύτερο…

Hermes said...

3. Είναι ακόμα χειρότερο ψέμα, ότι και η Ελλάδα θα μπορούσε να πει αντίστοιχο όχι!

Δέστε τα μεγέθη συγκριτικά:

–Το ΌΧΙ της Κύπρου αφορά ανεύρεση 17 δισεκατομμυρίων (ή 5,8 δισεκατομμυρίων, αν παραμείνει η πρόθεση της Ε.Ε. να τη δανείσουν τα 10 δισεκατομμύρια).

–Το ΟΧΙ της Ελλάδας θα απαιτούσε να βρεθούν με τη μία πάνω από 200 ίσως και 300 δισεκατομμύρια.

Τα 5 ή ακόμα και τα 17 δισεκατομμύρια που θα κόστιζε το ΟΧΙ της Κύπρου θεωρητικά υπάρχουν δύο τρείς μεγάλες χώρες που θα μπορούσαν να της τα δώσουν. Παρ’ όλα αυτά δεν υπήρξε «εναλλακτική λύση» ούτε για την Κύπρο…

Τα 200-300 που θα χρειαζόταν ένα αντίστοιχο ΟΧΙ της Ελλάδας, δεν υπάρχει κανένας στον κόσμο που θα μπορούσε να της τα δώσει…

4. Είναι όχι απλώς ψέμα, αλλά ανοησία, ότι το αρχικό ΟΧΙ στο Σχέδιο διάσωσης της Κύπρου από το Eurogroup τώρα, είναι παρόμοιο και αντίστοιχο με το ΟΧΙ στο Σχέδιο Ανάν πριν από 9 χρόνια…

Το ΌΧΙ στο Σχέδιο Ανάν αφορούσε τη σωτηρία της Πατρίδας, τη σωτηρία ενός κράτους.

Το ΌΧΙ στο Σχέδιο Διάσωσης του τραπεζικού συστήματος της Ένωσης, αφορούσε τη σωτηρία ενός οικονομικού μοντέλου που έχει ήδη καταρρεύσει, ενώ υπάρχει κι άλλο καλύτερο για την Κύπρο! Αφορούσε τη σωτηρία μιας «φούσκας» που έχει σπάσει, αφορούσε, αν θέλετε, τη σωτηρία μιας «στρέβλωσης»…

Μην μπερδεύουμε τη σωτηρία της πατρίδας με τη σωτηρία μας χρηματοοικονομικής «φούσκας».

Είναι αστείο να βλέπουμε κάποιους στην Ελλάδα, οι οποίοι στήριξαν το Σχέδιο Ανάν το 2004, να βροντοφωνάζουν «όχι» στο μέτριο κούρεμα των καταθέσεων, πασχίζοντας να σώσουν μια «χρηματοοικονομική φούσκα»! Κι είναι, όχι απλώς αστείο, αλλά γελοίο, να το παίζουν σήμερα και… αντικαπιταλιστές από πάνω!

5. Είναι ψέμα ότι την κρίσιμη στιγμή που ξέσπασε η Κυπριακή κρίση, υπήρχε «καλύτερη λύση» για την Κύπρο:

Η αλήθεια είναι ότι με τη λύση που προτάθηκε οι απώλειες περιορίζονταν σε ποσοστά πολύ μικρά της τάξης το 10-15% (ακόμα μικρότερο ή και καθόλου για τους μικροκαταθέτες).

Αν χρεοκοπούσαν οι τράπεζες εντός ευρωζώνης, οι απώλειες θα ήταν τουλάχιστον διπλάσιες ή τριπλάσιες.

Κι αν χρεοκοπούσε η Κύπρος εκτός ευρώ, από την υποτίμηση και μόνο οι απώλειες θα ήταν πενταπλάσιες ως επταπλάσιες!

Και οι συνέπειες στην πραγματική οικονομία της Κύπρου πολύ πιο μακροπρόθεσμες και πολύ πιο δύσκολο να επανορθωθούν…

Και τέλος: Το σχέδιο που φαίνεται να περνάει τώρα, είναι χειρότερο από πλευράς κουρέματος για τους μεγαλοκαταθέτες, αν και διασώζει πλήρως τους μικρούς καταθέτες (ως 100 χιλιάδες).

–Αν ήθελαν να μειώσουν την επιβάρυνση στους μεγαλοκαταθέτες γιατί απέρριψαν το προηγούμενο σχέδιο;

–Κι αν ήθελαν να σώσουν τους μικρούς καταθέτες γιατί δεν το έκαναν από την αρχή, αφού τους το πρότειναν;

Hermes said...

. Είναι ψέμα επίσης ότι με την απόφαση του Eurogroup «καταστράφηκε» το μοντέλο της Κύπρου. Η κατάστασή της ήταν γνωστό που οδηγούσε εδώ και ένα χρόνο. Το ήξεραν επακριβώς, ότι θα χρειάζονταν κούρεμα καταθέσεων εδώ και πολλούς μήνες (από τις αρχές Νοεμβρίου). Αλλά η προηγούμενη κυβέρνηση αρνήθηκε να κάνει το παραμικρό. Και το πρόβλημα διογκώθηκε στο μεταξύ!

Όμως οι ολιγάρχες είχαν αντιληφθεί τι πάει να γίνει και αρκετοί είχαν σηκώσει τα χρήματά τους (πάνω από 25 δισεκατομμύρια είχαν φύγει από τις Κυπριακές τράπεζες – το ένα τέταρτο περίπου του συνόλου των καταθέσεων πριν έξη μήνες).

Το μοντέλο «τραπεζικού παραδείσου» της Κύπρου είχε κλονιστεί προ πολλού! Κι όσο το άφηναν το πρόβλημα χωρίς να το αντιμετωπίζουν, χειροτέρευε. Δεν καταστράφηκε τώρα το μοντέλο τους. Ήταν ήδη κατεστραμμένο…

Εκείνο που μπορεί να σωθεί είναι οι καταθέσεις των Κυπρίων και κυρίως οι καταθέσεις κάτω των 100 χιλιάδων ευρώ, που είναι «εγγυημένες».

Αλλά την κρίσιμη στιγμή διάλεξαν, με ευθύνη και της ίδιας της Κύπρου, να μειώσουν τις ζημιές των «μεγάλων καταθετών» επιβάλλοντας και ζημιές στους μικρούς που μπορούσαν να τις αποφύγουν. Αυτό είναι ολέθριο λάθος! Κι είχε αντανάκλαση σε ολόκληρη την ευρωζώνη, γιατί έξαφνα η «εγγύηση» καταθέσεων ως το όριο των 100 χιλιάδων αποδείχθηκε, πρόσκαιρα, αναξιόπιστη. Και για την Κύπρο που ζήτησε να παραβιαστεί και για το Eurogroup που το προς στιγμήν το αποδέχθηκε…

Ακόμα χειρότερη ήταν η πρόταση να χρηματοδοτηθούν οι τράπεζες με τα αποθεματικά των ασφαλιστικών ταμείων της Κύπρου (που είναι και πλεονασματικά).

Αυτό ήταν απίστευτο λάθος: για να μη πληγούν οι καταθέσεις των εξωχώριων μεγιστάνων θα έπαιρναν ρίσκο οι ασφαλισμένοι και το καθεστώς των συντάξεων στην Κύπρο! Κι όσοι τα υποστηρίζουν αυτά στην Ελλάδα εμφανίζονται ως υπερασπιστές του… λαού κατά του κεφαλαίου!

7. Είναι ψέμα ότι η Ελλάδα εγκατέλειψε την Κύπρο την κρίσιμη στιγμή!

Άλλωστε ο ίδιος ο Πρόεδρος της Κύπρου, Νίκος Αναστασιάδης, διέψευσε αυτό το δόλιο ισχυρισμό και ευχαρίστησε τον Έλληνα Πρωθυπουργό και την Ελλάδα για τη συμπαράστασή της σε όλα τα βήματα της κρίσης. Η Ελλάδα στήριξε και μέσα στο Eurogroup την πρόταση της Κύπρου, που πέρασε σε αντίθεση με ισχυρά κράτη-μέλη. Κι ύστερα τη στήριξε σε όλες τις επόμενες δύσκολες στιγμές, όταν η Κύπρος είχε απομονωθεί. Και τη στήριξε ως το τέλος της τελικής ρύθμισης, χωρίς καμιά στιγμή να προσπαθήσει να την επηρεάσει καθ’ οιονδήποτε τρόπο.

Κάποιοι λένε ότι αυτό θυμίζει το δόγμα «Η Κύπρος αποφασίζει, η Ελλάδα συμπαρίσταται». Το δόγμα αυτό – πολύ συζητήσιμο, είναι αλήθεια – αφορούσε το εθνικό θέμα. Όπου πράγματι, η Ελλάδα δεν μπορεί να «συμπαρίσταται» απλώς, αφού είναι η ίδια «εγγυήτρια δύναμη»…

Εδώ όμως συζητάμε κάτι άλλο, εντελώς διαφορετικό: Συζητάμε το μοντέλο ανάπτυξης της Κύπρου, που είναι δικό τους θέμα, αφού είναι εντελώς διαφορετικό από το δικό μας μοντέλο ανάπτυξης (με δανεικά) που επίσης χρεοκόπησε.

Για το πώς θα ρυθμίσουν οι ίδιοι τον τραπεζικό τους τομέα, η Ελλάδα δεν έχει ούτε θα μπορούσε να έχει καμία ανάμιξη. Μόνο να τους στηρίζει, ιδιαίτερα όταν απομονώθηκαν μέσα στην Ευρώπη. Κι αυτό ακριβώς έκανε η Ελλάδα…

Κι όταν ζητήθηκε να αυξηθεί η συμμετοχή της Ελλάδας στο τίμημα εξαγοράς των υποκαταστημάτων των κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα, η ελληνική κυβέρνηση και πάλι στήριξε την Κύπρο.

Δεν ήταν τυχαία η ευχαριστήρια ανακοίνωση του Προέδρου Αναστασιάδη. Ήταν απάντηση στις κακόβουλες φήμες που είχαν μεσολαβήσει. Γιατί μερικά πράγματα δεν γίνονται φωναχτά, γίνονται μόνο διακριτικά για να είναι αποτελεσματικά.

Κι ήταν απίστευτη ανευθυνότητα η προσπάθεια κάποιων να καταδημαγωγήσουν πάνω στην αγωνία των Κυπρίων αδελφών μας, αλλά και στα αυθόρμητα αισθήματα αλληλεγγύης του Ελληνικού λαού προς την Κύπρο.

Τώρα οι μάσκες έπεσαν και όλοι κατάλαβαν ποιοι νοιάζονται για την πατρίδα, και ποιοι αγωνίζονται να σώσουν την παρτίδα των μικροκομματικών τους παιγνιδιών.

John Akritas said...

That Syriza and ANEL have chosen to use Cyprus for Greek domestic politics has got nothing to do with Cyprus. That's Greece's problem, not Cyprus’. A lot of the author's 'facts' and narrative are disputable and I’ve mentioned myself the irony of the left in Cyprus coming out in defence of an economic model you would have thought anathema to them. Still, the point is that Cyprus is not being given the chance to move away from this model in an orderly fashion, but in a way that will, almost overnight, contract the economy by 20 percent and increase unemployment to 25 percent. This is devastating, and particularly for a country that is under occupation and suffers from an existential threat and has relied since 1976, when the economic model Cyprus has been following was formulated, on the strength of the economy as a matter of national survival. (Unlike Ireland, Cyprus' economic model was not cooked up five-10 years ago, but was a mainstay for 40 years and helped the island survive the consequences of the Turkish invasion). With a devastated economy, Cyprus’ position vis a vis Turkey and its puppet regime is now drastically weakened, making Cyprus vulnerable to Turkish pressure on the EEZ and in opposing the upgrading of the ‘TRNC’. (With such high unemployment, one outcome might be an increase in the number of refugees selling their property in the occupied areas). Cyprus was quite right to resist the blitzkrieging of its economy, particularly when the rationale behind it was based on lies, prejudice and malice.

And following a little bit the Greek media these last few days, I’ve detected a certain amount of glee at Cyprus’ downfall from the same elites that brought Greece to its knees, reflecting jealousy at Cyprus' erstwhile success, that the country bumpkins from Cyprus managed to create a thriving economy and society while they turned Greece into a basket case. I nearly threw up watching MEGA news a couple of nights ago, when all the rubbish about Cyprus being a haven for Russian oligarchs and mafiosi and their money laundering was repeated, when one of the men most responsible for Cyprus’ collapse was none other than Andreas Vgenopoulos and his corrupt handling of Laiki. Let’s see how Greek authorities respond when Cyprus asks for his arrest, which will surely happen at some stage.

Hermes said...

John, Cyprus was warned by the Troika about their economic model more than 12 months ago. The Troika have been grossly incompetent but it’s not as if they did not warn the Greek Cypriots about their banking sector. The Cypriot Central Bank should have forced the banks to raise equity and call in loans. However, I am not sure this would have made such a difference. The damage was done way before.

I think Greeks and Greek Cypriots were seriously deluded about their economies. Its only taking the Greek Cypriots a little longer to realise this.

I am not sure why you bother watching MEGA and I am not sure why the morons on that channel are relevant. They not only hate Greek Cypriots but they hate Greeks also.

Hermes said...

And do you think that whether Cyprus has a thriving, or not thriving economy, is going to make much of a difference to Turkey in regards to the EEZ? Regardless of whether it is Burundi or Switzerland, Cyprus will have to rely on partners and international law.

Cyprus has I think four patrol boats in its navy.

John Akritas said...

The troika warned Christofias, and Cyprus has to take responsibility for electing him, for tolerating him and AKEL, especially after Mari. Christofias’ negligence is criminal and he will be charged and jailed, unless it’s decided to draw a line under things. But Cyprus’ economy was nowhere near as flawed as Greece’s and there was no need for it to be wrecked in this way. People had proper jobs, did proper work, paid taxes and so on. There was a problem with the public sector and pensions, but, unlike Greece, there was a consensus on reform. Cyprus did not need its economy torn up, but this is what’s going to happen.

And it’s precisely because Cyprus will have to rely on diplomacy and partners that a weakening of its economic position could affect its ability to resist Turkey. Certainly, Cyprus’ position in the EU has been weakened and Cyprus doesn’t seem such an attractive place to invest in, at a time when billions will have to be invested for the gas to come on line. Already, Cyprus TV was reporting tonight that one of the first consequences of the Israel-Turkey rapprochement will be the construction of a pipeline from Israel to Ceyhan to carry Israeli gas, bypassing and isolating Cyprus.

Hermes said...

I have noticed a lot of Cypriots separate the Cypriot banking sector from the economy. Actually, it is part of the economy and when it became oversized, and vulnerable to external shocks, it could in turn significantly impact the rest of the economy. There is no escaping that some serious blunders were made by Christofias, the central bank, the banking sector and the business community. Couopled with the emerging banking crisis, competitiveness was on the slide and private and public sector debt was increasing rapidly.

Also, I don't think the economy will be torn up. Those parts of the economy that benefitted from the banking bubble will suffer. Laiki Bank employees may as well start going back to their patriarchal homes in the Troodos as they will be unemployed probably by the end of this week. Construction and real estate are also likely to suffer also.

The Cypriot economy is of such a small size, that its diplomatic weight in Europe will be little changed. Regarding, the Israeli-Turkish reapproachment, I think we need more time to assess what is really happening. Regardless, this has very little to do with Cyprus's economic situation. The Israeli's would have known the sword of Damocles was hanging over the island.

John Akritas said...

'Laiki Bank employees may as well start going back to their patriarchal homes in the Troodos'.

You may be aware that a third of the population of Cyprus consists of refugees, so talk of people returning to their ancestral homes in the Troodos – and to do what precisely? – is fatuous and offensive.

Hermes said...

If they are refugees they will just have to back to their aparments in Lefkosia or Paphos or wherever else. Not sure what is offensive about that.

The reality is that many of those jobs were not real jobs but jobs based on an unsustainable banking bubble. We can get emotional and sensitive about it, but that is the reality. Of course, for many of these people, its not their fault. They simply took a job that was offered to them.

The same thing happened in Greece. Many jobs were not real jobs. However, the tragedy with Greece is that rather than mass sackings in the public sector, they have forced the private sector to contract, which is the sector which will save them. And paradoxically, the less productive sector, the public sector, has largely been untouched. That is what happens when the parties have their balls in a vice by the public sector unions.

Hermes said...

A good article below on the current viability of Cypriot gas reserves. It does not look great based on Block 12. But they should find more to make it more viable.

This link provides a little calculator to value Cyprus current gas reserves:

http://graphics.thomsonreuters.com/13/03/BV_CYPRUSGAS0313_VF.html

Analysis: Cypriot gas no fix for country's funding gap

http://www.reuters.com/article/2013/03/22/us-eurozone-cyprus-gas-idUSBRE92L11H20130322

John Akritas said...

You think jobs in financial services were not 'real jobs'?

Hermes said...

Some of those jobs were predicated on an unsustainable banking model. The bubble burst, largely due to mismanagement, and if the other banks cannot absorb them, they will lose their jobs. You can blame the EU, IMF, Eurogroup, Turkey, Greece and whoever else, but it seems the biggest culprits are the Cypriot central bank (lax regulation), Christofias (lacked urgency and decisiveness), Cypriot banking management (bad management) and part of the Cypriot business community (lacking forsight). I also heard that several prominent politicans had large Russian clients which may explain last week's ridiculous proposal to hit small depositors.